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　　五、问：投资者、市场参与人需要为本次两项规则修订做哪些准备工作？

去年，金字火腿营业收入1.87亿元，比2014年下滑12.23%。今年一季度，金字火腿营业收入仅为6440.67万元，同比下滑21.27%。金字火腿是五家肉制品行业A股上市企业中惟一营收下滑的企业。双汇发展今年一季度实现营业收入127.4亿元，增长28.28%；龙大肉食和得利斯分别营收12.01亿元和4.68亿元，分别增长38.54%和3.99%；煌上煌营收也近3亿元，增长1.05%。

　　在IPO发行核准制实施后的2003年至2012年十年间，新股上市后的短、中、期平均收益率大多维持在负数（见表1），破发现象屡见不鲜，双星新材网上中签率甚至高达65.52%，成为历史之最。2014年6月起，新股发行定价开始遵循证监会23倍发行市盈率的“窗口指导”，伴随着市场回暖，新股发行的财富效应开始显现。由此，新股发行成为涨停板游戏，中签意味着翻倍甚至数倍的收益率。

此外，对于信息披露与个人隐私保护之间如何平衡也是一个问题。在上述《规范》（初稿）中的第八条要求，对涉及个人隐私的信息，如姓名、联系方式、证件号码、银行卡号等，采用部分披露，隐去敏感部分，保护相关信息，但第十九条和第二十条又要求若借款人为自然人，则需要将上述敏感信息予以披露。

　　中央出台意见深化投融资体制改革 明确五项重点工作

造成新股受到空前追捧的根本原因，在于场内资金量与投资标的的增速不相匹配，以及发行定价的政策上。2015年以来，央行多次降准和降息，宽松的货币政策加速了A股资金的流入速度，提高了股市投资热情。融资、配资等杠杆的使用进一步增大了资金量乘数。2014年7月以来两市成交量急速上升，2015全年A股成交量是2014年的2.33倍，是2013年的3.56倍。市场内股票型基金净值较2014年增长了25%，混合型基金净值增长75.6%，市场内资金量增速空前。与此同时，2015年A股市场内股票数量仅增加了8%，年末市场总市值也仅高出2014年末36%。市场规模的增速已完全无法与市场资金量的增速所匹配，大量流入的资金加速了股市上涨，投资风险不断提升，此时，发行时估值较低，刚通过审核，财务状况良好的新股和次新股就顺应了市场的投资需求，成为更受追捧的投资标的。

因此，我们判断，虽然上周末有土耳其军事政变等意外事件冲击，但A股调整压力已经减缓，高流动性预期有望赋予A股稳定的新能量，市场可能会作出相对积极的反应。祥盈国际

　　随着国民经济的持续快速发展，城乡居民收入不断增加，人民生活水平不断提高，我国餐饮酒店行业发展非常迅速，市场潜力较大，发展前景广阔。随着中考结束、毕业季正式到来，暑期出游市场预定火爆，与之密切相关的餐饮酒店也随之展开各种造势活动。业内普遍认为，消费升级将给餐饮酒店行业带来巨大的爆发力，行业景气度也将维持高位。

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