真人真实省份正

AlexQin

　　早盘我们便提示，随着近期股指和个股的普遍上行，市场在整数关口附近面临一定的压力，股指继续大涨的可能性已经很小，必然会经历短暂的整理。而今日市场全天几乎保持不温不火的状态，再加上成交量的萎缩，多方更显出了一定的谨慎。短期来看，随着两大特点的出现，市场构筑在3000点形成平台整理的概率依旧很大：

中期：我们四月提出的“神似2002-2003”，在当时极有预期差，属于卖方研究中的“无人区”，且事后证明平头震荡做结构是全市场最正确的判断，维持判断：存量流动性宽松+微观结构变化维持震荡格局。当前市场两方面神似2002-2003年：一方面，尽管2002-2003年货币政策边际上不能再宽，宏观流动性边际上不能再宽，但90年代末的降准降息周期保证了存量流动性的宽裕，构成市场能够进行1年之久横盘震荡的基础。2014年底开启的降准降息周期也保证了当前市场存量流动性充裕的环境。另一方面，2002-2003年股市去杠杆快速下跌之后，非市场力量对于市场的深度参与也与当前神似。另外，资产荒的大背景强化了宏观流动性向股市流动性的转化。绝对收益投资者资金力量与相对收益投资者相当，部分擅长交易博弈的绝对收益投资者持续追逐热点，成为拥有A股定价权的边际交易者，热点的持续性和赚钱效应是当前市场的生命线。在触发一次性出清的因素出现之前，未来一个季度市场大概率仍将维持宽幅震荡的格局。

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　　当前投资者关心的核心问题与我们的看法

2016下半年全球风险资产波动率将明显放大，权益资产维持中性配置。2016上半年全球资产配置的主旋律是“避险”和“填坑”，两者共同作用正改变着全球资产的勾稽关系。主要国家国债收益率处于历史低位，美元、日元、乃至比特币这样的低通胀电子货币的走强，以及黄金的持续走强都是“避险”需求的反映。而新兴市场整体跑赢发达市场，大宗商品市场的强势反弹却从反映出全球高风险偏好资金并未退潮，超发的流动性到处寻找超跌的风险资产“填坑”。“避险”和“填坑”的共同作用使得风险资产和避险资产都会有阶段性的进攻机会，黄金+股票的组合将成为可能。从“五星模型”来看，政治周期可能上升为主要矛盾，英国脱欧的政治风险发酵可能才刚刚开始。信用周期高杠杆的特征仍未明显缓解，杠杆转移的不确定性依然较强。商业周期全球维持“弱复苏”状态，基本面亮点不多，但也很难形成明显拖累，货币政策周期角度我们认为以美联储加息为代表的全球流动性收紧仍不是可选项，存量流动性宽松的格局仍将维持。我们预计2016下半年，全球风险资产的高波动仍将持续，同时各类风险资产的轮动也会加快。高估值高波动并不利于权益类资产的超配，从全球资产配置角度，维持权益类资产的中性配置，耐心等待更好的配置机会。其中如果受制于欧债担忧美联储不加息，但是美国经济超预期复苏，会有阶段性表现机会；黄金我们维持战略性看好。

　　资料显示，董文亮，男，汉族，1988年12月出生，硕士学历，毕业于英国皇家萨里大学，曾就职于上海华尚投资有限公司，现任广西慧球科技股份有限公司董事长、董事。

收购神州易桥，新总裁上任加速转型。公司对价10 亿元收购神州易桥，并以锁价方式向董事长连良桂等募集配套资金10 亿元，锁定三年。尤其，神州易桥股东选择全部以股份作为对价，连总个人认购8.5 亿元。收购已经完成，公司更名为神州易桥，原神州易桥董事长彭聪就任上市公司总裁。

99.7

　试点金融机构持有企业股权

　　其实近期民生银行融资余额数据就出现了异常，融资余额大幅度减少，甚至在一周内，出现了40亿偿还额，有理由推测，泛海先通过融资买入在二级市场吸筹，再通过大宗过户。

　　“我们正在京东的平台上发起一次众筹，通过电商平台让家乡的特产走出大山。”康老师说，“国家帮助我们渡过了难关，我们也要用自己的双手创造幸福的未来。”

此外，数据显示，中西部消费者电商购物时分期支付意识提升；分期消费的习惯从北、上、广、深一线城市逐步延伸至武汉、成都等中部城市，向二、三线城市下沉。艾瑞分析师判断，未来几年，中国西部省份及中东部三四线城市的网络购物潜力将进一步释放，未来国内电商行业整体将成为拉动消费的主要渠道。同时，线下消费领域的分期、消费信贷方式将促进多个领域消费潜力的释放。

101.0

　　回归后恐给A股带来下行压力

　　每股收益（元）：0.12

华泰证券认为，“关键点位将反复震荡。”该机构指出，目前市场大盘股与小盘股板块轮动比较明显，速度也比较快，“由于市场有限资金不足以形成单边上涨，因此关键点位反复震荡是常态，短期对于涨幅过大的个股可以适当减仓，防止出现快速回调走势，积极关注医药、农业、文化传媒、品牌消费、产业互联网、中报预增的滞涨成长股等。”

3.促进各民族共同繁荣发展，这是新常态下民族工作的主题宗旨，也是做好民族工作的一项根本目标。

全球市场正式进入“多事之夏”，猜中了开始、猜错了结果的退欧公投仅仅过去三周，正当人们还沉浸在法国尼斯国庆日恐怖袭击中时，一日之隔，土耳其首都安卡拉又发生军事政变，全球市场再次遭遇“黑色星期五”。 　　世界怎么了！

(责任编辑：DF142)

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全球市场正式进入“多事之夏”，猜中了开始、猜错了结果的退欧公投仅仅过去三周，正当人们还沉浸在法国尼斯国庆日恐怖袭击中时，一日之隔，土耳其首都安卡拉又发生军事政变，全球市场再次遭遇“黑色星期五”。 　　世界怎么了！

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